随着国信证券于4月17日晚交出2025年成绩单，证券行业前十座次最终落定。

相较2024年，前十名单仍是老面孔，但排序发生变化：中信证券与国泰海通组成“两超”阵营，两者营收和净利润合计均占前十总量的近四成；广发证券净利润升至第四，招商证券退居第六。从业绩驱动看，自营与经纪业务构成增长双引擎，前十券商自营收入同比增长33%，经纪业务手续费收入同比增长48%，跨境业务也正成为第三大核心增长曲线。

展望未来，国际化与科技赋能成为头部券商竞争的关键赛道。在“建设一流投资银行”政策引领下，行业集中度有望进一步提升。

“两超多强”格局形成

2025年，除华泰证券因2024年处置子公司带来一次性收益扰动外，其余头部券商业绩增速均在两位数。并且，得益于资金使用效率的提升，归母净利润增速均高于营收增速。

其中，除去受合并影响的国泰海通，业绩增幅领先的券商是广发证券、中金公司、申万宏源证券，营收同比增幅均超30%，归母净利润增幅分别为42%、72%、68%。

这种强劲表现改写了券业前十强格局。按归母净利润计算，排名前十的券商依次是：中信证券（300.76亿元）、国泰海通（278.09亿元）、华泰证券（163.83亿元）、广发证券（137.02亿元）、中国银河（125.20亿元）、招商证券（123.50亿元）、国信证券（110.73亿元）、申万宏源证券（103.63亿元）、中金公司（97.91亿元）、中信建投（94.39亿元）。